普惠金融方面，国内高铁轨枕2023年11月末，国内高铁轨枕中国人民银行、金融监管总局和中国证监会等八部门联合发布《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》，提出支持民营经济的25条具体举措。

人民银行在2023年1月将两者分别延续至2024年末、首条2023年末，首条并陆续将部分外资银行、地方法人银行纳入碳减排支持工具金融机构范围，强化了工具的覆盖范围和支持效力。值得一提的是，线智目前我国香港地区已成为亚洲绿色投融资的重要市场。

（四）财政、产线产业与货币政策的协同配合将是政策主线在需求偏弱的情况下，产线仅靠货币政策发力容易出现资金淤积和空转，无法有效落到实体，我们认为这正是去年底我国政策重心由货币政策主导向产业政策、财政政策主导切换的核心原因，未来仍需强化各项政策的协同发力。2024年1月24日，投产央行公告下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。但总体看，国内高铁轨枕我国的绿色基金，及绿色信托、绿色保险和绿色租赁等金融工具，目前仍处在初期发展阶段。

（三）推动科技型企业跨境融资便利2018年起，首条外管局陆续出台针对高新技术和专精特新企业的跨境融资便利化政策，首条允许其在一定额度内自主借用外债，解决初创期科技型企业由于自身净资产小而无法获得更多跨境融资的问题，降低其融资成本。该公告附有《绿色债券支持项目目录》，线智包括六大类31个小类，线智六大类分别是节能类、污染防治类、资源节约与循环利用类、清洁交通类、清洁能源类、生态保护与适应气候变化类。

2)信贷方面，产线一方面通过定向降准、MPA考核或结构性工具，继续引导银行增加对普惠小微的定向支持。

2024年1月12日金融监管总局发布《关于加强科技型企业全生命周期金融服务的通知》，投产提出鼓励银行机构结合成长期科技型企业扩大生产需要、投产加大项目贷款投放，规范发展供应链金融，帮助科技型企业优化融资结构，支持银行机构加大科技型企业研发贷款支持等政策思路。比如产业方面，国内高铁轨枕科技领域的专利保护、国内高铁轨枕重点产业发展规划，绿色领域的绿色标准体系建设、产业低碳转型进度，数字领域的数字化硬件及软件基础设施建设等均值得关注。

2024年1月24日，首条央行公告下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。2022年4月、线智9月，线智央行先后创设科技创新再贷款、设备更新改造专项再贷款，截至2023年末，两类再贷款余额分别为2556亿元、1567亿元，分别比年初增加556亿元、758亿元。

我们认为信贷市场司重在做好信贷政策，产线值得提示的是，信贷政策是针对信贷的投向而非体量，这是其与货币政策的核心区别。随着我国老龄化深化，投产居民对养老金融产品的需求大幅增加，我们认为金融机构产品创新有较大的市场空间。